{"id":7683,"date":"2021-03-28T14:48:06","date_gmt":"2021-03-28T12:48:06","guid":{"rendered":"http:\/\/www.lacostituzione.info\/?p=7683"},"modified":"2021-03-29T14:28:34","modified_gmt":"2021-03-29T12:28:34","slug":"germania-e-next-generation-eu-piu-che-la-corte-costituzionale-preoccupano-i-membri-tedeschi-della-bce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.lacostituzione.info\/index.php\/2021\/03\/28\/germania-e-next-generation-eu-piu-che-la-corte-costituzionale-preoccupano-i-membri-tedeschi-della-bce\/","title":{"rendered":"Germania e Next Generation EU: pi\u00f9 che la Corte costituzionale, preoccupano i membri tedeschi della BCE"},"content":{"rendered":"\n

\"\"<\/a>di Andrea Guazzarotti<\/strong><\/p>\n

Si torna a parlare di Corte costituzionale tedesca<\/a> all\u2019attacco delle politiche europee: stavolta si tratta del blocco alla legge di ratifica del Next Generation EU (NGEU), gi\u00e0 approvata con ampie maggioranze da entrambe le Camere del Parlamento tedesco, ma oggetto di un ricorso costituzionale da parte di oltre 2 mila cittadini capeggiati dal solito economista ultra-ortodosso tedesco. Per ora sappiamo solo che, in via cautelare, la Corte costituzionale tedesca<\/a> ha deciso di sospendere la promulgazione da parte del Presidente della Repubblica tedesco. Segno che oltre al periculum in mora<\/em> i giudici costituzionali tedeschi devono averci intravisto anche il fumus boni iuris<\/em>. \u00c8 probabile che il tutto si risolver\u00e0, come avvenuto per il MES e i precedenti fondi salva-stati, in un riequilibrio in favore del Bundestag (la Camera elettiva, con il \u201cpotere della borsa\u201d) dei poteri esercitabili dal Governo tedesco in seno al Consiglio UE e\/o al Consiglio europeo. Difficile che i giudici costituzionali del famigerato Secondo Senato che gi\u00e0 bocci\u00f2 sonoramente il Quantitative Easing<\/em> della BCE nella sentenza Weiss e a<\/em><\/a>. del maggio scorso possano davvero arrogarsi il potere di far deragliare il NGEU in danno di tutti gli Stati membri, tanto pi\u00f9 oggi che a presiedere l\u2019organo costituzionale non \u00e8 pi\u00f9 l\u2019accanito giudice Vo\u00dfkuhle<\/a>.<\/p>\n

Pi\u00f9 che della Corte costituzionale tedesca, dovremmo preoccuparci dei membri tedeschi della BCE, il Presidente della Bundesbank (Weidmann<\/a>) e la componente del Comitato esecutivo (Schnabel<\/a>). Entrambi continuano a esternare le loro convinzioni ordoliberiste sulla capacit\u00e0 dei mercati finanziari del debito pubblico di disciplinare gli Stati. Il che significa, oggi, auspicare che la BCE abbandoni la propria politica monetaria espansiva al primo refolo di ripresa dell\u2019inflazione nell\u2019eurozona. \u00c8 ipotizzabile, in effetti, che rialzi dell\u2019inflazione \u2013 specie importata dagli USA \u2013 si palesino in Germania e negli altri Paesi \u201ccreditori\u201d dell\u2019UEM, mentre i Paesi \u201cdebitori\u201d continuano a languire sulla soglia della deflazione. Si ripeter\u00e0 l\u2019infelice scena della BCE di Trichet e del primo Draghi, quando la politica monetaria europea punt\u00f2 assurdamente verso il rigore, ignorando i segnali di deflazione negli Stati periferici<\/a>?<\/p>\n

Il momento \u00e8 cruciale, posto che la BCE si trova a dover concludere la sua \u201cstrategy review<\/em><\/a>\u201d, ossia il processo consultivo e decisionale per rivedere il proprio \u201cinflation targeting<\/em>\u201d, l\u2019obiettivo di inflazione cui orientare le proprie politiche monetarie. S\u00ec, perch\u00e9 il famigerato livello dei prezzi \u201csotto-ma vicino al 2%\u201d non sta scritto n\u00e9 nei Trattati, n\u00e9 nello Statuto della BCE. \u00c8 il \u201csovrano illuminato\u201d della moneta che siede a Francoforte a deciderlo discrezionalmente e in piena indipendenza. Ebbene: un livello pi\u00f9 alto di inflazione desiderata o, pi\u00f9 probabilmente, un periodo di riferimento pi\u00f9 lungo<\/a> (in modo che a contare sia la media calcolata su pi\u00f9 anni dell\u2019andamento dei prezzi), potrebbe evitare contrazioni troppo brusche delle politiche monetarie espansive, al primo stormir di vento in Germania e dintorni.<\/p>\n

Costringere la BCE ad abbandonare il suo ruolo di calmiere degli spread equivale, per i tedeschi ortodossi, ripristinare il modello \u201cvero\u201d di banca centrale e di politica monetaria iscritta nei Trattati europei e nella Costituzione tedesca (Chessa<\/a>). Sono i mercati i soggetti cui spetta disciplinare le politiche economiche e di bilancio degli Stati. Perch\u00e9 i mercati sono, notoriamente, \u201crazionali\u201d. Sostituirsi a tale razionalit\u00e0 equivarrebbe, per la BCE, favorire gli Stati \u201cdebitori\u201d rispetto a quelli \u201ccreditori\u201d, salvare ci\u00f2 che, invece, deve essere lasciato fallire.<\/p>\n

Ebbene: i mercati hanno in pi\u00f9 occasioni mostrato la loro \u201cirrazionalit\u00e0\u201d, tanto nei periodi di euforia che di improvvisa depressione. Se accettiamo questa seconda ipotesi, il ruolo della BCE dovrebbe essere un altro. Esso, gi\u00e0 palesatosi nelle trattative intergovernative per salvare l\u2019euro dalla crisi di banche e debiti pubblici del 2008-2015, \u00e8 stato confermato dagli sviluppi registratisi durante la pandemia. Dopo un intenso periodo di defatiganti trattative, culminate nel lunghissimo Consiglio europeo del 17-21 luglio 2020, si \u00e8 giunti al risultato solidaristico del NGEU. Per qualcuno, si tratta di una solidariet\u00e0 assai limitata, per altri di una svolta quasi epocale. Per apprezzarne la reale portata, bisogna ricordare che, all\u2019inizio delle trattative agli Stati \u201cdebitori\u201d come l\u2019Italia si prospettava la magra prospettiva dell\u2019accesso al MES. Ebbene, durante le trattative che hanno spostato dal MES al NGEU la posizione degli Stati \u201cdebitori\u201d la BCE ha varato il ponderoso programma di acquisti dei titoli del debito pubblico degli Stati membri (Pandemic Emergency Purchase Programme – PEPP<\/a>) che ha beneficiato prevalentemente gli Stati pi\u00f9 esposti sui mercati internazionali dei debiti pubblici, frenando sensibilmente lo spread rispetto ai Bund tedeschi. Il che non \u00e8 servito solo a calmierare il costo del servizio del debito per questi Stati (tra cui spicca l\u2019Italia), bens\u00ec anche a permettere ai loro governi di portare avanti la trattativa nel Consiglio europeo \u201cad armi pari\u201d, ossia senza la minaccia di doversi rapidamente piegare alle condizioni poste dai governi degli Stati \u201ccreditori\u201d prima che lo spread raggiungesse livelli insostenibili, come invece avvenne nel 2011-2012 (e nel 2015 per la Grecia, alle prese con il diverso problema dell\u2019interruzione della liquidit\u00e0 alle banche decisa dalla stessa BCE). La crisi pandemica ha dunque rivelato (o forse confermato) un\u2019ulteriore funzione sistemica delle politiche monetarie della BCE: la capacit\u00e0 di influenzare indirettamente le trattative del Consiglio europeo tese all\u2019adozione di politiche straordinarie anticrisi, garantendo la \u201cparit\u00e0 degli Stati<\/a>\u201d attraverso l\u2019intervento sui mercati in funzione anti-speculativa. Non \u00e8, forse, la parit\u00e0 degli stati un architrave dell\u2019UE, come ricordato dalla stessa Corte di giustizia<\/a> in reazione all\u2019attacco portatole dalla Corte costituzionale tedesca?<\/p>\n

Per superare il tanto vituperato \u201cdeficit democratico\u201d dell\u2019UE \u00e8 necessario fissare alcune \u201ccondizioni minime di sovranit\u00e0\u201d nell\u2019Eurozona, al fine di garantire lo spazio per una discussione politica \u201cin sicurezza\u201d, libera dalle pressioni asimmetriche del mercato. Perch\u00e9 ci\u00f2 possa aversi, occorre che la BCE operi come un prestatore di ultima istanza, o almeno, ci si avvicini il pi\u00f9 possibile, posto che nessun governo \u00e8 davvero sovrano in assenza di una Banca centrale capace di proteggere la sfera finanziaria e politica entro cui avviene il dibattito politico intra-europeo (Costantini<\/a>).<\/p>\n

*<\/a> Professore associato di Diritto costituzionale, Universit\u00e0 di Ferrara.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

di Andrea Guazzarotti Si torna a parlare di Corte costituzionale tedesca all\u2019attacco delle politiche europee: stavolta si tratta del blocco alla legge di ratifica del Next Generation EU (NGEU), gi\u00e0 approvata con ampie maggioranze da entrambe le Camere del Parlamento tedesco, ma oggetto di un ricorso costituzionale da parte di oltre 2 mila cittadini capeggiati … Leggi tutto<\/a><\/p>\n

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